DeFi 源自区块链的新兴生态系统，由无需许可、透明、不可变的金融服务组成。
1. 什么是 DeFi
去中心化金融（Decentralized finance，简称DeFi）是一种现代金融形式，由区块链、智能合约和预言机的可组合性实现，这三种技术的结合使 DeFi 成为了一种安全且实用的在线金融交易方式。DeFi 自2019 年展露头角至今热度未减，反而因为区块链技术的发展拥有了更广泛的应用，其概念已超越了金融交易，涵盖了从供应链、保险公司、游戏和创作者社区等商业模式。
DeFi 透过去中心化来分配网络权力，通过加密和可验证的证明保持安全透明，并同时具有可互操作性、无需许可、隐私身份等特性。
2. DeFi 是如何运行的?
在 DeFi 生态系统中，用户只需要注册一个钱包，执行“KYC”筛选认证，完成注册后，用户即可与相应区块链上的去中心化应用程序（dApp）自由交互。
值得说明的是，用户不需要在 dApp 上创建新账户，钱包地址与其相兼容的资产会被自动识别。你对自己的资产有绝对的支配权限，资产不由任何第三方进行保管也不需要第三方许可，使用资产时只需进行私钥核对即可，并且用户不需要使用真实身份用于dApp交互。拿以太坊为例，用户注册 Metamask 钱包并存入加密资产后，就能在以太坊链上的各种dApp间顺畅交互。
因为 dApp 除去了中心化中介的阻碍，也不要求注册各种“账户”来提交敏感数据，交易成本更低，在降低交易风险、保护用户隐私和降低单点故障等方面有显著优势。当然，像以太坊早期受扩容问题困扰，因网络拥塞造成汽油费较高，也实属技术发展的早期现象。
▲dApp 中的点对点运行机制
由于 dApp 通常在统一的区块链基础设施上运行，基于相同的透明度和安全性，能够实现资产交易智能合约的无需许可和可相互操作性；同时也因为大部分底层网络开发是开源和公开的，也在很大程度上降低了开发人员成本和准入门槛。
区块链 dApp 得益于生态网络指数级的增长，不必像 Web2.0 中应用程序一样单独创建特定产品生态以及争夺存量有限的用户群，Web3.0中的 dApp只需插入兼容的区块链，即可释放其产品潜力。
3. DeFi 用例
稳定币和合成资产
稳定币和其他代币化资产是典型 DeFi 用例。稳定币是区块链版的传统资产，通常与给定资产的现货价格相等。
USD Coin 和 Gemini USD 是两种通过直接担保美元锚定的法币稳定币。另一种担保稳定币是Pax Gold（PAXG），代表Paxos Trust资金库的一盎司黄金。不过，这些担保稳定币模型只是DeFi的冰山一角。
相比之下，算法、去中心化的稳定币并不通过直接法定存款发行给用户，发行人利用去中心化协议跟踪其稳定币的供应、需求和货币市场状况，通过铸造和销毁以维持锚定汇率。
换句话说，用户存入加密货币作为协议的抵押品，以借用算法稳定币。当市场条件变化时，会调整利率来鼓励用户销毁代币以偿还借入资金，从而将流通总量恢复到所需的价位。当然，实时跟踪现货价格依赖于外部数据源，因此需要使用预言机，这将在下文中详细介绍。
非同质化代币(NFT)
从本质上讲，NFT 的创建映射了任何物理及非物理的独特事物都能转化成资产的可能性，它是铸造在特定区块链上的数字代币，由存储在区块链上代表标的资产的数据单位组成。每个 NFT 代表一种独特的资产，无论在二级市场上转售多少次，都可以跟踪和验证所有权。目前，最常见的 NFT 示例包括数字艺术、收藏品、房地产，甚至是虚拟世界中的土地。
将预言机应用于 NFT 还可以创建随不同因素演变的动态NFT。动态NFT开拓了非同质化代币的巨大潜力，目前广泛应在新颖的游戏机制中用以创建独一无二的游戏体验。动态 NFT 不仅可以跟踪统计数据并实时更新，一旦玩家达到某些性能阈值，也可以解锁新功能或稀有特性。
动态 NFT 的用途绝不仅限于数字收藏品和游戏，借助预言机网络，政府也可以将区块链衍生的数字护照作为动态 NFT 发行，当数字护照智能合约被调用时，预言机将执行身份或教育证书的查询和验证。灾难保险索赔也同样可以利用这项技术，预言机需要的外部数据通过物联网传感器自动处理获取，形成动态 NFT 相关的天气状况和风暴程度。
去中心化交易所、货币市场和自动做市商
用户在去中心化交易所（简称DEX）可以顺畅地交易区块链原生资产。dApp 开发人员可以在以太坊开发一个与以太坊（ERC-20）代币兼容的代币协议，便可访问整个以太坊网络。例如，The Graph索引协议提供的 GRT 代币，可以在Uniswap 等 DEX 应用程序上交易任何其他 ERC-20 代币。
另一个 DeFi 用例是强大的货币市场。借方和贷方可以点对点连接，DeFi 货币市场为借方提供了不同层次的超额担保借款选项，而其必须先存入另一种资产作为抵押品才能借款。借方的利率取决于相对所借金额和提供多少抵押品。例如，超额担保金额下降，则利率上升。
▲Aave运行机制
以Aave为例，Aave 的货币市场把加密资产作为抵押品，促成贷户和借方之间的即时贷款。借方的抵押品数额决定其风险状况，Aave据此提供适当利率。存入ETH并借入抵押品价值的25%将享有最低利率，而借入50%（最多）将承担更高利率以反映风险增加。如果ETH抵押品的现货价格下降，借方就要增加ETH，否则将承担更高利率。如果已处于最高利率，那么长期不增加担保存款将导致部分清算，以使LTV比率恢复到恰当水平。
自动做市商（Automated Market Makers，简称AMMs）是一种为链上交易提供资金流动性的软件协议。任何市场都可能存在没有足够的自然流动性以支持活跃的交易的状况，做市商本质上就是通过促进这些市场中不会发生的交易来缓解这一问题的代理商。
DEX 不会托管用户资金来完成他们账面上的限价单，用户不需要去挂单，而是直接根据算法计算出两个或者多个资产之间相互交易的汇率，实现“即时交易”。并且每个用户都可以把自己的代币扔到流动池里，成为一个小的做市商，然后从交易费用中获得加密奖励。（补充说明：这种寻求获得被动加密收入的方法即为收益耕作， Yield Farming）
AMM 通过智能合约对这些配对资产流动性池自动执行订单，一切透明。更重要的是，你的资产依旧在你个人控制的钱包里，而不会保存在交易平台，这是传统 CEX 所实现不了的。
4. DeFi 风险和预言机解决方案
区块链由高度复杂和安全的机制来监控自身生态中的资产，并且链上资产的所有权、交易历史记录和其他协议治理措施都通过网络节点的共识来维护。
但是，当 DeFi 中的一些应用需要与外部数据源交互时，内部确定的区块链系统就无法保证外部数据的安全性了，例如一些智能合约需要包含各种信息，如商品或股票现货价格、当地天气状况、体育赛事结果、利率波动等数据。这时我们就需要使用去中心化的预言机来解决这个核心问题。我们把这种通过预言机来获取链上和链下数据的合约称为混合智能合约。
预言机可以获取并验证外部数据以供区块链上的混合智能合约使用，但如果预言机不像区块链本身那样去中心化和安全，那它们就会给区块链带来极大安全隐患。智能合约使用确定性机制，该机制依赖于准确的输入才能正确执行，并且无法识别错误的链下数据，因为区块链节点只维护自己账本的副本。也就是说，他们需要“信任”预言机。必须“信任”预言机来处理数据的问题被称为“预言机困境“。
由于区块链、智能合约和预言机等 Web3 技术的可组合性，任何错误或陈旧数据进入系统的后果都很严重，且预言机必须确保源数据在任何时候都是绝对原始状态，因此，我们必须开发和使用安全、去中心化的预言机，才能使该技术得到进一步推广。
5. 写在最后
尽管区块链为智能合约的部署提供了安全的环境，但如果没有预言机提供外部数据通信和实现跨链互操作性，其应用将受到极大的阻碍。广泛使用混合智能合约以涵盖全球所有金融交易还很遥远，但如果所有利益相关者都可以借助预言机提供的稳定数据、高速、高吞吐量且安全的服务而始终保持开疆拓土的能力，那么这一天终将会到来。
DeFi 只是人类长达百年的去中心化征程中的首个成果。区块链还未出现时，权力高度集中在各个组织中，例如世界经济论坛、联合国和国际清算银行。中心化机构长期垄断，且经常使用武力或其政治影响力来减少竞争并设置准入壁垒。如今，银行、游戏、营销、治理、保险，甚至艺术创作都开始从中心化实体转向去中心化的组织结构，去中心化实体灵活且适应性强，我们期待全新的期待未来DeFi可以为世界人民提供更好、更公平的服务。
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