自年初以来，LUNA的原始代币Luna的市值从3亿USD激增至60亿USD。那样背后是什么原因什么呢？
在这份报告中，我探讨了驱动LUNA生态系统需要的原因，包含对Chai、mirror和anchor的概述，与LUNA正在建设的环境。
是什么推进了这种爆炸式增长？
为了理解为何LUNA生态系统近期获得了这样大的吸引力，大家需要第一知道LUNA背后的团队和创立理念。LUNA的联合开创者do Kwon和Daniel shin都曾在ycombinator工作过。该公司已孵化出领先的技术公司，如条纹，airbnb和CoinBase。他们了解客户体验和使用率是项目非常重要的指标。
他们意识到，太多的数字货币项目在技术上过于复杂，难以理解，容易让用户产生恐惧，这是不少新人进入这个圈子的一大障碍。因此，他们没将DeFi的所有复杂性留给用户，而是尝试构建一个生态系统，为用户提供一个友好的门户来访问DeFi。
理解LUNA最容易的办法就是把它想象成一个智能化的传统银行，它为支付、转账、投资、贷款和储蓄提供便利。它以公链的形式达成，由社区拥有和管理，世界上任何有网络连接的人都可以访问。用户通过LUNA stable coin进入生态系统，并通过一组应用程序和协议访问上述银行功能。LUNA通过全球通达性和非寻租改变了现有些银行模式。
稳定币
LUNA的第一个商品是一篮子算法稳定币——与USD等现实世界货币挂钩的数字货币，从而降低BTC等数字货币固有些价格波动。泰拉选择了她我们的稳定硬币设计，由于他们感觉现在的选择有太多的问题。USD兑USD和USD兑USD的稳定币是中心化的（USD兑USD的提供是由USDT控制的），而算法稳定币，如试图去中心化的戴笠，则需要过度抵押。它们的资本效率非常低，难以扩张。
LUNA stable硬币是算法的，但无需抵押品，由于它们有一个名为Luna的储备代币支持，并且有固定的提供。每次施放一块地皮，就需要烧掉一块地皮。
Luna通过套利机制帮助保持盯住USD的汇率。每当UST事务高于挂钩时，用户可以向系统发送价值1USD的Luna并接收UST。相反，当UST事务低于链接时，用户可以向系统发送$1 UST以获得$1 Luna。在这两种状况下，都鼓励用户套利，以帮助保持盯住USD的汇率规范。
Luna token有效地捕获了LUNA生态系统的价值，由于只须对UST的需要增加，提供就会被烧毁。因此，一直以来都是LUNA团队的“北极星”，为LUNA稳定币创造现实需要。现在，LUNA生态系统已经打造了一个兴盛的生态系统，用户可以用其稳定币进行支付、投资和储蓄。
更好的支付网关
LUNA的第一个主要应用程序是与Chai合作，后者是一个移动支付应用程序。与银行的主要功能（结算、转账和支付）类似，Chai允许企业轻松结算买卖。通过比信用卡买卖（2-3%）低0.5%的手续费和准时结算，Chai的用户总数已达到韩国人口的5%，约230万。
除此之外，Chai应用程序还提供了quot;bootsquot;。通过Chai支付的用户可以获得相应的积分，并可以用这类积分在耐克、星巴克等特定商店兑换营销品。这是一个双赢的局面。企业可以享受比信用卡结算更好的结算方法，用户可以立即便用我们的稳定币（并获得打折），而不需要兑现法定货币。
镜像去中心化投资平台
Mirror是一个打造在terra上的协议，允许用户买卖复合股票（Maasset）。马塞特是通过铸币过程创造的，任何用户都可以通过存入至少150%的抵押品来达成铸币。在mirror上买卖铸币资产是通过AMMS或铸币资产流动性池与UST进行的。通过套利和清算勉励机制，马斯特债券的价格与其现实世界中的相同种类债券是软联系的。做多某些股票的买卖员会买入并持有MAS，而投MAS事实上是做空MAS。
那样，为何大家需要一个去中心化的平台来买卖合成股票呢？事实上，在Robinhood gameTOP事件之后，去中心化的价值变得愈加明显。
在镜像协议中，买卖是全天候的，没资本限制或地域规定。用户可以零星投资，并在数字货币和股票之间迅速切换。
除此之外，一个常常被忽略的原因是，大部分刚接触数字货币的人一般对投资数字货币过于犹豫。他们可能想把大多数财富放在熟知的股票上。然而，在股票和数字货币之间进行转换时会产生巨大的机会本钱，由于它们一般不在同一平台上提供（兑现可能需要几天到几周的时间）。镜像解决了这个问题，并为用户提供了数字货币和股票之间无缝切换的体验。
现在，mirror最大的用户群事实上来自泰国，由于泰国公民有非常强的资本外流监管，这使得泰国日报投资者非常难在海外市场投资。有趣的是，泰国历史最悠久的银行暹罗商业银行（Siam commERCial bank）的革新部近期在terra区块链上打造了一个验证节点。
镜像协议于2022年12月3日推出5个月后，已累计获得21亿USD的TVL（包含抵押品、马塞特、有限合伙人和已抵押和平号）。当然，镜子也有一些缺点。比如，购买马斯特并不意味着你有权获得红利，也不影响现实世界的需要。不过，协议仍处于初期阶段，团队在听取社区反馈和建议后，筹备推出mirror V2。
锚定-20%储蓄竞价推广账户
Anchor是terra上推出的第二个主要协议，可能是最具破坏性的协议。Anchor以借款人的抵押品作为抵押，向贷款人提供20%的按期年回报。通过主POS网的质押，海晏堂可以为储户维持稳定的收入和产生现金流。
对于大部分从事数字货币工作的人来讲，20%的回报率可能很低，但对于圈外的大部分人来讲，20%的储蓄竞价推广账户是闻所未闻的。事实上，大部分人和基金都以标准普尔500指数为基准，平均收益率为13.6%，但依据进入和退出的时间，它们的波动性很大。这与稳定币存款的利率形成鲜明对比，由于稳定币没股票那样的价格风险。资料显示，海晏堂的TVL（包含抵押品和存款）在3月下旬推出约一个月后已达10亿USD。
上图中的设置与传统银行很相似。有两个方面需要与锚互动，借款人和存款人。存款人的存款用于为借款人的贷款提供资金。其次，借款人需要以高达50%的贷款价值比（LTV）抵押贷款。此类抵押品需要是创收资产，主如果POS代币，现在只有Luna。下面是一个具体的例子：
1储户存入100USD，预计一年内可获得20USD的利息。
2借款人投入200USD卢纳作为抵押品，并以贷款利率的50%借入100USD。这100USD由储户提供资金。
3月神是锚定的，质押奖励是锚定。假设目前的质押奖励为每年11%。那样anchor将获得22USD的回报。
4这20USD将作为存款人的年度回报返还给存款人，剩下的2USD将作为流动性储备存入anchor的国库，或用于以后回购ANC。
Anchor的最后愿景是通过在其他支付应用程序或生态系统中轻松达成，成为quot;储蓄社区中的stripequot;。用anchor的平台会变得非常棘手，由于所有用户都可以获得20%的储蓄竞价推广账户。将来一个可能的例子是Chai，企业可以维持现金流稳定，从而产生20%的年利率。对于其他支付应用（如PayPal、square），不用anchor将等同于商业自杀。除此之外，当anchor可以用其他POS tier 1抵押品，如以太币、SOL、dot或atom时，它将大大增加对DeFi生态系统其他方面的接触，并带来更多用户。
基本上，储户是主要的优先事情。假如缺少流动性，可以提升利率以鼓励偿还债务。除此之外，违约或破产不会发生，由于假如总贷款价值比超越50%，抵押资产将被清算。
然而，anchor的一个可预见的问题是，来自POS互联网的通胀勉励或许会在将来降低，因此可能没办法无限时地持续下去。借款人现在以ANC代币的形式获得其贷款金额40%的年净利率，但不了解在四年内这类勉励手段用尽时，借款人会不会继续留在协议中。
生态系统弹性；整体大于部分之和
凭着支付（CH人工智能）、储蓄（or）和投资（mirror）三重功能，LUNA打造了一个动态的生态系统，为其稳定币提供了多种作用与功效。它消除去需要将数字货币转换回合法货币的基本问题，由于企业已经想同意基于Chai的稳定币支付。除此之外，伴随对这类服务需要的增长，对ust的需要也随之增长，而Luna的价格也随之上涨。
当Luna的价格上涨时，anchor的借款人可以提升其杠杆率，借入更多的UST，这类UST将进入系统购买镜像资产或存入anchor，从而进一步促进对UST的需要，形成良性循环，最后强化Luna的价值。
除此之外，弹性也以市场周期的形式出现。当市场看涨时，用户转向股票，开始用镜子。当市场看跌，大家对投资持小心态度时，他们会将资产转为现金，存入海晏堂20%的储蓄竞价推广账户，形成一个飞轮，有效地留住和增加资金流入。
LUNA的进步方向是什么？
凭着表现出色的团队、易于获得的商品与比传统金融更多的服务，LUNA正在成为DeFi和tradfi交汇处的一支颠覆性力量。LUNA马上推出的计划包含发行ETF协议（Nebula），以进一步聚合各种COMP和资产的收益率，为用户构建更强大的UI体验（KASH），并与大公司和onramps（当地LUNA）进行整理，从法定货币到数字货币，使ust更容易为公众所同意。LUNA的团队行动飞速，生态系统不断增加新的项目。
LUNA的主线是粘性、可用性和灵活性。LUNA生态系统对用户进行买卖或提供流动性有适合的勉励。LUNA也是用cosplaymossdk构建的，允许在将来与cosplaymos生态系统中的其他项目进行轻松的协作或协作。有了thorchain的跨链交换和secret network的隐私保护智能合约，不难想象LUNA将怎么样形成一个对cosplaymos IBC生态系统有更大视线的金融乐高模块。
