今天，大家正式推出了去中心化的波动性衍生品平台Distrigence。本文介绍了企业的愿景和商品。
热释光；博士
Difference旨在为用户提供一个容易的解决方法，以买卖和对冲他们的平时DeFi本机波动性敞口。除此之外，除去从其他协议中获得贷款和流动性挖矿收入外，它还为流动性提供者提供低摩擦机会，以赚取波动性溢价，作为额外的收入出处。
多元化的第一个商品是基于AMM的二元期权市场，涵盖了广泛的标的资产价格、利率和抵押贷款收益率。任何替代代币（包含其他协议发行的DeFi资产）都可以一步完成铸造和播种，并可以选择期权行权价格和到期周期来创建市场。
在任何时候，用户仅需一种资产来提供流动性。二元期权的买卖经验与其他远期市场相似。持有二元期权直至到期可以获得肯定的抵押品或没回报。
通过自动滚动流动性池，多样解决决了市场连续性问题，并减少了流动性提供商在智能合约环境中管理到期问题的本钱。这是一个至关要紧的功能。它可以不断地发现市场价格，这将是下一阶段商品（波动率指数和指数衍生品）的基础。新的衍生品将为用户提供长期和短期的代币波动风险敞口。
多元化旨在提升期权市场的组合性、可持续性和资本效率，创造金融风险管理和增长收益，鼓励使用和批准其他DeFi协议。
存在的问题
假设乔，一个一般的移动矿工，把以太币抵押给了美元C。他借助美元C向美元C湿池提供移动挖矿寿司。在他开始挣寿司之后，他拿回寿司来获得奖励。
到现在为止，农场主乔在DeFi波动中有不少“私利”。同时，他还面临着流动性挖矿农民可能面临的各种风险，包含但不限于：
1） 贷款利率不稳定。大部分贷款协议的利率是依据给定资产池的供给和需要自动调整的，因此利率是可变的。
2） 不稳定的抵押贷款勉励。抵押贷款为代币持有者提供了额外的收入出处。虽然听起来像是“被动”收入，但不是固定收入。相反，抵押贷款收益率可能相当不稳定，并遭到很多不可预测原因的影响。
3） 不可预测的资产价格变动。通常而言，去中心化交易平台的流动性提供者总是因标的资产价格波动而遭受永久性损失，尤其是在作为流动性提供的资产出现紧急市场崩溃的时期。
尽管在线买卖应用程序呈爆炸式增长，但常见缺少有效的工具来同时管理不同层次的基础DeFi资产的多重风险敞口。通常而言，流动性提供者将不能不放弃部分流动性头寸和/或分配额外资本以对冲部分风险敞口。在某些状况下，他们甚至非常难找到兼容的商品进行对冲。
继续前面的例子，为了保证农民乔寿司收入的稳定，大家需要仔细计算寿司数目的套期保值比率。然后，一部分寿司和/或稳定币用于在中心化交易平台打造对冲头寸。除去买卖本钱，Joe还需要支付取消这部分寿司和/或稳定币抵押的机会本钱，这将使他可以从链上协议中获得更多利益。
（应该注意的是，寿司是DeFi的蓝筹股，中心化交易平台的衍生品有足够的流动性。假如乔想控制一些不成熟加密货币的风险，他甚至可能找不到相应的衍生品。
分歧的出现
去中心化投资可以比较容易地对冲DeFi的原始风险敞口，允许用替代资产作为抵押品，选择实行价格和到期期限来撰写和买卖二元期权。
伴随多样化，农民乔可以用xsushi购买期权。除去作为一种通用的对冲工具外，多元化还为买卖员提供了在没可用衍生品的状况下去中心化资产的全方位波动性敞口，这也为流动性提供者开辟了一个新的收益类别，流动性提供者将在现有贷款和农业收益的基础上获得波动性溢价。
多元化对波动性的反应
多元化侧重于构建范围广泛的衍生品，借助资产去中心化范围不断扩大的波动性，并着眼于市场上可借助的各种金融风险，塑造很多充满活力的衍生品。
多元化商品路线图
二进制选项是计划的重要，缘由如下：
1） 非线性揭秘。与期货商品不同，期权提供了一种非线性的风险回报结构，使得期权购买者可以以比直接买卖更低的本钱打造杠杆头寸。用户可以架构一个由不同DeFi资产的不同波动率敞口组成的二元期权组合，这是很多中心化的交易平台期权市场合不可以提供的。
2） 机制非常简单。二元期权具备一种理想的定价机制，到期时交易双方可以交换预定数目的代币。在多元化投资组合中，二元期权代币到期时的回报要么是满足实行价格的抵押品，要么是零。二元看涨期权和二元看跌期权的价格以抵押品为单位价格，二者之和为一种抵押品。对于散户来讲，在没去中心化协议附加信息的状况下，考虑一般期权的风险收益可能比较困难，但去中心化机制要容易得多。
3） 高级衍生品的基石。正常的期权市场应该反映市场对将来价格变化的预期，这种预期是通过隐含波动率来定价的。为了架构高阶衍生品、VIX等价波动率指数和指数衍生品，需要从去中心化期权池中获得不同行使价格和期限的实时定价。尽管智能合约环境在高阶衍生品的构建上明显不同，但它仍需要允许去中心化的市场参与者完成价格发现过程，然后作为波动率指数衍生品区块链的原始基础。
基于AMM的综合波动率市场
大家的第一个计划是一个用户友好的商品，可以立即扩大。它直接满足了DeFi范围用户的需要
基于AMM市场和标的资产波动性的二元期权代币。
当用户与矿池交换时，一步铸造和播种完成合成衍生代币的创建。假如用传统金融术语来讲解：当以稳定币作为抵押品时，它像现金或无价值期权；当资产（如DEX pool LP代币）用作抵押品时，它像资产或无价值期权。到期时，这两种期权代币在达到行权价格时将提供固定的抵押品支付。不然，它将过期并且没价值。
二元看涨期权（spear）和二元看跌期权（shield）的价格是以抵押品为单位价格的，它们加起来一直一个抵押品。这是分割定价曲线中的强制代码，改编自UNI常量商品公式。买卖衍生代币像参与远期市场。当它到期时，它从抵押品或任何类型的期权代币中获得肯定的回报。市场参与者可以表达他们对潜在价格变化和市场事件可能结果的怎么看。
多样性的独特之处在于它是围绕可组合性设计的。多元化的二元期权市场可以用任何替代代币作为各种基础去中心化资产的抵押品，包含但不限于：
1） 特定贷款市场的利率，如AAVE、复合利率等。
2） 不同POS资产的抵押勉励。
3） 打包资产、去中心化稳定币、中长尾资产。
比如，你可以用各自的LP代币、收入资产或稳定币为c美元T/美元T（贷款市场资产）、sth/以太币（抵押资产）、wbtc/比特币（打包资产）或Fei/美元T（算法稳定币）创建和买卖波动市场。
怎么样为DeFi用户用diffgence二进制选项
除此之外，因为协议没明确规定具体标的资产将用哪种抵押品，因此协议还可以用稳定币或相应标的资产以外的资产来创建一个特殊的期权市场。比如，押注比特币价格的二元期权池用UNI 以太币/美元C LP代币作为抵押品。
连续性。默认状况下，多元化波动市场用相同的条约自动行使头寸，并在头寸到期时进行展期。这确保了流动性的一致性，但与其他协议不同，其他协议的期权代币一般有明确的到期日，假如没流动性提供者的积极管理，市场将不复存在。
资本效率。对于小流动性提供者来讲，在一个中心化的订单环境中，非常难有效地保持不同行使价格和期权到期日的资本支出，更不需要说去中心化的连锁订单了。多元化的流动性提供者无需释放其他协议的现有流动性头寸，而是借用LP代币或借入资本创建一个二元期权池。在任何给定的时间，二进制期权仅需一个抵押品，并且在用户池交换中用相同的抵押品。期权代币的交易无需过度抵押。
工作原理
分歧可以产生两类型的波动性市场：一种是在到期时以固定的实行价格自动展期流动性，另一种是基于目的波动性的展期市场。在这两类市场中，池创建者设定的到期期限和抵押品分为看涨期权和看跌期权，并在展期期间维持不变。
目的波动率是基于到期期的开盘价的固定百分比，用于计算续期的实行价格。比如，以太币/美元C将于2022年5月1日5:00英国夏令时创建每天结算波动率市场，目的波动率为+5%，将于2022年5月1日24:00英国夏令时技术性开盘。该周期的实行价格计算为高于2022年5月1日24:00 UTC技术性开盘价格的5%。在延长期内，智能合约将重新计算新的实行价格，比2022年5月2日24:00达成的结算价格高出5%。与上述单边市场示例相比，+/-5%的波动目的也可用于创建双边波动市场。
AMM有哪些用途机理如下
1） 一步铸造和播种。流动性提供者可以通过提供抵押品来创造动荡的市场。衍生代币的铸造和筹资是一个综合的过程。流动性提供者无需单独铸造衍生品代币（生成天然气本钱），将其转移到另一个DEX（生成天然气本钱），然后在衍生品的另一端投资资本（生成天然气本钱并需要额外资本）来进行市场买卖。相反，一旦承诺了少量的抵押品，将铸造相同数目的二元期权代币，并向池中提供资金。资金的初始设定由资金池创建者在拟定看涨期权和看跌期权、实行价格和到期期限的市场时设定。在初始价格波动后，更多的流动性被添加到池中，然后智能合约被用来自动重新平衡看涨期权和看跌期权，从而使市场愈加稳定。
2） 用相同抵押品的用户池交换。当买卖者将抵押品放入池中并购买看涨期权时，他将为看涨期权分配抵押品。依据看涨方的常数积公式，买卖者可以以更新后的看涨价格购买矛形代币。然后将看跌价格更新为1减去新的看涨价格。相应地，抵押品和持有人的固定商品将更新。同时，除去买卖首要条件供的流动性外，智能合约还计算加入池中抵押品的保证金。
3） 自动扩展。对于时间有限的衍生代币，非常难管理流动性的连续性。在智能合约环境中，LP需要从正在用的合约中提取流动性（生成天然气本钱），在新合约上铸造衍生代币（生成天然气本钱），然后第三向池中注入流动性（生成天然气本钱并需要额外资本），以便市场可以继续运行。然而，分歧并不会为每一个期权到期期创建一个新的合约，而是只为一个期权市场用一个合约。因为用固定的实行价格或目的波动率来连续滚动期权到期周期，流动性将保留在池中，直到收回。
4） 作为最后流动性提供者的智能合约系统。在期权到期之前，流动性提供者可以在满足已售出期权对抵押品的最高需要且已支付提前支取成本的条件下支取其流动性份额。同时，少量的期权代币将依据其提取流动性的比率进行烧制。因为提供流动性储备是为了满足最大可能的期权需要，即便所有流动性提供者在到期首要条件取流动性，智能合约系统仍会保留流动性，以确保用户的正常买卖。
展望将来
基于AMM的双期权市场的推出只不过大家进入去中心化金筹资产波动范围的开始。下一步，ETHL2集成将推出，有不少可能性，由于发散的产物与区块链无关。在此基础上，大家还将开发一个智能价格算法（spqa），该算法依据实时波动进行调整，并帮助LP依据市场情况的动态变化更新价格。除此之外，大家还设想了几种借助智能合约系统为流动性提供者提供“投资组合保证金”并进一步提升资本借助率的办法。
将来，大家将打造高阶波动率指数和指数衍生品。他们将从V1期权池获得实时价格信息。该商品将为用户提供长期和短期的风险敞口代币波动链。假如它们与现有些指数衍生品相似，它们非常可能演变成我们的市场——一个去中心化的波动性市场。
