简介
目的
Crypto Fund Research 的加密基金季度报告提供了该行业在季度末的概况，与对不同时间行业趋势的详细知道。 大家期望这类报告提供的定量数据和有关见解可以在提升加密基金行业透明度方面起到积极推动作用，并为加密基金和其他参与者提供有用的指标，来衡量其增长、运营和最好操守。
为了覆盖尽量广的范围，本报告涵盖了加密对冲基金、风险投资基金、混合型基金、私募股权基金、母基金和被动基金。 除非另有说明，“加密基金”一词包括了这类广泛的基金种类。
市场概况
截至 2022 年一季度末，全球共有 850 多支数字货币基金，主要分布在 80 多个国家。 新基金推出的节奏在 2022 年一季度开始加快，这一趋势在 2022 年剩下时间里一直持续到 2022 年。然而，作为近两年来没见过的状况，一季度关门基金的数目超越了新基金的数目。
加密基金在一季度亏损 3.4%，略低于BTC的 -1.7% 回报率。
新闻
坏消息
在扣除成本后，加密基金在一季度的表现略逊于BTC。
好消息
前 a16z 合伙人 Katie Haun 为她的两只新加密基金筹集了 15 亿USD。
红杉资本宣布推出其 6 亿USD的加密基金。
贝恩资本推出了 5.6 亿USD的加密基金，专注于 Web3 和 DeFi。
加密基金行业概览
自 2022 年第二季度以来，加密基金关张的数目初次超越新基金的数目。
超越一半的加密基金坐落于北美，大多数坐落于美国。欧洲和亚洲各拥有约 20% 的基金。
然而，应该注意的是，加密基金总是比传统基金更多地使用“分布式”办公。
Crypto Fund Research 于 2022 年对加密基金进行的一项调查发现，27% 的基金不是保持一个或多个实体办公室，而是不依靠实体办公室，让职员在家工作或全球其他地方工作。
虽然大部分加密基金在美国都有主要办公室，但只有不到 20% 的基金在那里注册（比如，在特拉华州注册公司）。因为税收、法律和监管的各种缘由，开曼群岛和英属维尔京群岛是加密基金的主要离岸法定住所。上述离岸岛合计构成了 49% 的加密基金的住所地。这与传统对冲基金的研究相对一致，后者大约三分之一的对冲基金住所地在离岸岛，只有 20% 的住所在美国。
多数加密基金可以大致归类为风险基金，紧随其后的是加密对冲基金。
2022 年一季度，加密基金在管资产规模 (AUM) 基本没变化。投资者的新增很温和，抵消了很多基金的小幅营业额下滑。
加密基金净流入是投资者情绪的要紧指标。 它们是新投资者申购和赎回的净值，独立于基金基础资产营业额的变化。
加密基金在一季度的净流入量约为 2 亿USD。 1 月和 2 月[原文这样——译者注]，投资者对加密对冲基金的流入是正向的。
尽管加密基金在管规模持续增长，但资产仍然高度集中在几十家基金手中。 不过，近期的趋势是加密基金规模越做越大。 这主如果因为其强劲的表现与一些较小基金的减员。 除此之外，数只承诺资本超越 1 亿USD的新基金在本季度推出。
692.4 亿USD
Crypto Fund Research 估计，截至 20222 年一季度末，加密基金总共管理着约 692 亿USD的资产。 这包含加密对冲基金、风险基金和指数基金，与 2022 年底相比略有降低。
35.8%
虽然大部分加密基金仍然相对较小，但伴随基金继续吸引新资金，并通过好的基金营业额提高其在管规模，1000 万USD以下基金的比率继续缩小。 37% [原文这样——译者注]的加密基金管理资产少于 1000 万USD。 管理超越 1 亿USD的基金的比率继续增长。
因为加密基金之间的规模和年份不同，一些重要运营指标的中位数更有考察意义，如下所示：
加密基金的最小投资额因基金种类而异。 加密对冲基金和母基金一般具备较高的最小投资额，而代币基金的最小投资额较低或没。
2% 的管理费和 20% 的勉励/绩效分成（2/20）是加密基金最容易见到的成本结构。 但，所有基金的费率平均数总是较低，并且基金种类之间略有不同。 指数和其他被动方案一般不收取营业额提成，而使用更积极投资方案的基金总是有更高的营业额提成（有时管理费更低）。
加密基金营业额数据和指标
CFR 加密基金指数衡量了大约 150 只积极管理的加密基金的平均回报（扣除成本），2022 年一季度的回报率为 -3.4%。
有关 CFR 加密基金指数的最新状况，请访问：https://cryptofundresearch.com/cfr-crypto-fund-index/
从 2022 年 1 月设立到 2022 年一季度末，CFR 加密基金指数的回报率为 7,286%。 同期BTC上涨 4,453%。 该指数的大多数超常表现都发生在 2022 年第二季度那样的熊市条件下。然而，BTC在一季度的表现确实优于数字货币基金。
加密基金在 2022 年一季度下跌 3.4%。除风险投资基金外，本季度所有基金方案的均为亏损。 而多方案基金曾是第四季度表现最好的方案。
Beta 在传统金融中用于衡量市场的风险，并通过用BTC作为市场回报率的加盟，使大家可以确定特定基金方案的回报有多少可能只是因为市场对BTC的敞口所贡献的。 母基金总是具备最高的 Beta 系数，而风险投资基金总是具备最低的 Beta 值。
“偏斜度”（skew）反映了收益分布的形态，可以确定收益与正态分布的差异程度。 大部分加密基金方案都显示出正偏斜，或右边较长的平滑尾部。 要紧的是，偏斜度计算的准确性取决于很多的回报数据，对多数加密基金而言如此的数据不肯定拿得到。
与偏斜度一样，峰度（kurtosis）是相对于正态分布的回报量度。 峰度衡量极端收益的大小，与收益的正态分布相比，正峰度捕捉这类极端收益的大小。 正态分布的峰度为 3。
夏普比率(Sharpe Ratio)是投资者常常用的绩效指标，帮助他们更好知道投资风险和回报之间的关系。 在比较相同种类投资时，较高的夏普比率可能表明相对于所承担风险的回报率更高。 夏普比率可以用算术或几何回报。 大家在下面的计算中用几何回报。
与夏普比率一样，索提诺比率(Sortino Ratio)可帮助投资者知道投资风险与回报之间的关系。 然而，索提诺比率仅关注风险（标准差）或负回报。 通过只用负回报，索提诺比率可以帮助投资者辨别不利/下行风险，同时忽视有利/上行风险。
2022年一季度CFR最好表现基金
Crypto Fund Research 跟踪 200 多家加密基金的表现，主如果加密对冲基金、母基金和混合基金。 在每一个季度和年度结束时，大家会公布各期间表现最好的基金（扣除成本）的评选结果。
以下是 2022 年一季度的Crypto Fund Research 最好表现基金：
如需知道其他获奖者，请访问：https://cryptofundresearch.com/crypto-fund-performance-awards/
加密基金调查
近期对 60 多家加密基金进行了一项调查，以评估投资者情绪，并提供对加密行业的进一步洞察。 该调查涵盖加密风投基金、对冲基金、混合基金、指数基金和母基金，于 2022 年 7 月 12 日至 8 月 23 日期间进行。完整的调查结果在[此处](https://cryptofundresearch.com/2022-crypto-fund- survey/)：
[https://cryptofundresearch.com/2022-crypto-fund- survey/](https://cryptofundresearch.com/2022-crypto-fund- survey/)
原文地址：
https://cryptofundresearch.com/q1-2022-crypto-fund-report/
作者 | Crypto Fund Research
翻译 | malatang.eth
出处：bress
