摘要：尽管ETH的DeFi活动停滞不前，但协议流动性和新品推出继续推进生态系统向前进步。
伴随DeFi主链上的活动停滞不前，ETH和DeFi的代币价格继续疲软。天然气价格已经达到了2022年夏初以来的最低水平，伴随EIP-1559敲开ETH的大门，代币将伴随用量的增加而降低，这让不少人重新考虑ETH的通货紧缩程度。
在看跌情绪下，因为DeFi的核心参与者寻求稳定币的最高收益率，积累治理代币并继续持有现金，因此链上的流动性仍然很强劲。以太币的长期持有者好像仍有决心。除此之外，伴随数十个风投资助的项目达到3-12个月开发周期的尾声，更多的商品进入市场。
整个行业的活动都在放缓
因为大部分参与者在横行期间都处于空闲状况，过去成倍增长的活动目前变得停滞不前。在价格波动期间，大家可以看到短暂的波动，但伴随价格稳定，波动将飞速放缓。大部分主流治理代币的价格下跌继续加深。
自2022年以来，天然气价格已恢复到初夏的水平，因此想耐心等待的买卖商甚至可以在非工作时间支付个位数的GweiGAS FEE用。
在2022年的牛市中，DEX买卖量主导着天然气消费。尽管整个DEX的买卖量有所降低，但UNI仍然是最大的块空间消耗。虽然成交量有所降低，但DEX月度成交量仍同比增长5600%以上。日成交量稳定在20亿USD的水平，当价格大幅波动时，日成交量将大幅暴涨，其余时间维持稳定。
用户增长（地址增长）维持相对稳定，从4月份的18%增长到5月份的25%，环比增长略有放缓。6月份，用户增长预计将达到12%左右。高用户增长可能是持币人的看涨指标，由于这是一个重要指标，可以用来确定是不是有边际代币用户。虽然用户总量增长依旧强劲，但增长百分比曲线正在趋平。
伴随对连锁杠杆的需要放缓，主流贷款市场的收益率已开始降低。在收益率降低的过程中，出现了低波动率。这类低利率并不都是坏事。它们让稳定的矿工和卖空者获得便宜贷款，这在牛市期间几乎闻所未闻。只须流动性维持强劲，借贷需要降低，借贷市场的收益率就会保持在低位。
这反映了前人在“DeFi进步到今天的近况怎么样”一文中所做的工作，讨论了借助率与收益率之间的关系。
来自parsec Finance的数据
稳定币转移结束了长期需要和买卖量增长的阶段。Usdt转账一直是ETH天然气消费量排行榜前十的活动之一，由于大大小小的各类持币人通常都用Usdt在交易平台之间进行资产转账，而不承担价格波动的风险。
Defi前进
不少人预测，假如熊市到来，流动性将大范围枯竭，无风险回报率将收紧。到现在为止，因为价格已超越流动性总额，调整期内流动性依旧强劲。
伴随未达成净损益指数进入投降区，短期以太币持有人（inlt;；他们目前眼看着我们的未达成收益蒸发。这显示了最近以太币买入的持有者怎么样看待账面收益转化为账面损失。当未达成收益达到市场价值的46%时，短期持有人的总账面损失为市场价值的-25%。
鉴于sth nupl的下跌幅度，大家可以得出结论，在从2200USD上涨至ath的过程中购买的很多以太币目前处于水底。风险在于，当价格回到本钱价（sth nupl=0）时，这类投资者或许会进行清算。相反，假如（看涨）信念仍然坚定，那样无论下面发生什么，它们都可能继续维持不变。
长期持有人（155天不动产持有些代币）仍保留收益，持有等于市场价值80%左右的账面收益。因为大部分长期持有人仍然盈利，长期净收益维持稳定，但假如市场继续下跌，他们将看到未达成收益降低。请注意2022年1月的反弹，随后是最后下跌，由于持有人厌倦了看着账面收益消失。
现在，长期持有人仍然盈利，这Convex显了以太币持有人在2022/2022年的上升趋势是多么让人印象深刻。假如市场出现下跌趋势，这类持有人的信念将遭到考验。
与以往价格较低的时期不同，这类长期持有者中的很多人目前可以在DeFi部署资产。以太币广泛存在于AAVE和compound等贷款协议中，现在AAVE和compound的未偿贷款超越40亿USD。
这类协议允许他们用以太币存款借入稳定币，然后用稳定币获得有吸引力的风险避免收入或进行代币投机。持有人可以积累治理代币，增加其稳定币余额，或很多买入，同时维持其作为长期贷款人对以太币的敞口。AAVE和compound的存款和借款仍然强劲。
沙丘剖析数据
伴随大家进入进一步的波动，大家感兴趣看到大借款人的清算水平在哪儿。其中很多是自动地方，当健康原因达到危险水平常关闭。当价格达到清算水平常，额外的抵押品、平仓或容忍清算将出目前借款人菜单上。比如，下图显示了以太币贷款人的清算水平，除以清算价格水平；注意做市商的大仓位是1500USD，复合仓位是1000USD。
来自parsec Finance的数据
以上周的链接清算为例，看看什么资产的清算速度最快也非常有趣。
来自parsec Finance的数据
在经济低迷时期，稳定币矿工的盈利情况依旧健康。在曲线金融生态系统中，伴随年、Convex金融和叠道争夺存款的主导地位，角逐开始。curve协议拥有些vecrv可以让大家了解每一个协议购买和锁定的代币数目，从而提升其用户回报。
这三项协议的收益率都非常高，而且每项协议都提供了一个回报率非常高的基金池。Covex在很多稳定币池中已经处于领先地位，而year在其他池中仍然处于领先地位。现在，stacedao只在欧元中处于领先地位，为欧元稳定的主导货币提供了最高的收益率。在三个平台上都可以找到10-30%以上的稳定币收益率。
概要
因为大多数治理代币的ath降低超越60%，整个DeFi范围新活动和现有活动的增长遭到冲击，很多参与者进入了风险避免心态。虽然连锁经营活动不再逐月增加，但同比增长仍然巨大。
Defi的参与者目前正在探寻避免风险的收入机会和更高水平的资产，以最好方法度过下行波动。整个生态系统的大多数流动性维持健康。长期持有以太的人仍然坚定，他们的很多代币仍然存在。
