比特币(BTC)自去年创下6.9万美元的高点之后，迄今已大失血超70%。知名的加密货币分析机构Messari近期就发布了《2022年第三季度比特币状况》报告，指出比特币在Q3基本上失去了对冲通膨和价值储存的作用。
Messari表示，随着美国的通货膨胀达到数十年来的高点，比特币也创下了新的周期低点，其价格走势并不像价值储存，而更类似于美国纳斯达克科技股的价格走势。数据表示，第三季因为通膨和加息占据主导地位，比特币与纳斯达克100指数之间的平均相关性为0.6;相比之下，数位黄金和实体黄金的相关性则要小得多，两种资产在Q3的平均相关性为0.2。
同时Messari预警随着联准会(Fed)转向更保守、流动性更低、利率更高的经济背景下，比特币价格仍将承受巨大压力。
美股、黄金与比特币相关性分析
比特币波动率降低、闪电网络稳步增长
但尽管价格持续低迷，Messari指出比特币在第三季度的波动性呈现下降趋势。8月份的30天平均波动率为60%，而6月份则超过80%。较低的波动性也让加密货币市场的清算减少。
8月份多头遭清算的总额为50亿美元，不到6月份(108亿美元)的一半;空头清算总额也显著降低，8月份为35亿美元，而6月份则为66亿美元。
比特币波动性下降
而在比特币「闪电网络」的生态发展上，也不畏市场低迷影响持续稳步增长，目前闪电网络的公共渠道持有比特币容量已达到4,618枚的新高，价值约8,300万美元。一些在2022年采用闪电网络的大型企业包括：Cash App、Kraken、BitPay和Robinhood。
闪电网络的每日交易量全年来说基本保持不变，平均每天约为250,000笔。自2021年第一次牛市以来，交易费用也一直非常低。迄今为止，每笔交易的平均费用仅为1.4美元，本季度更下降21%，全年下降55%。
闪电网络的比特币容量创新高
矿工收入持续下滑
基本上加密货币矿工有两个收入来源：区块奖励和交易费用。他们收入的高低直接取决于比特币的价格、和对区块空间的需求。
2021年第四季度，矿工收入达到48亿美元的峰值，但此后一路随着比特币价格的下降一路下滑。2022年第一季度和2022年第二季度矿工的季度收入分别下降了28%和22%。如果比特币的价格在第三季度末仍保持区间波动，鉴于能源价格高涨，季度矿工收入可能会继续呈下降趋势。
矿工季度收入变化
另外值得注意的是，比特币算力(哈希率)并没有随着价格下跌而显著下滑，反而正在接近历史最高水平。
挖矿难度不降反升，矿工可能被迫放弃他们的长期以来的HODL策略，并出售手上持有的比特币以支付高居的成本。
比特币算力与价格走势变化
BTC尚未实现对冲通膨、价值储存的价值
总的来说，Messari认为比特币在过去一年，既不是对冲通膨的工具，也不是保值的手段、链上指标也显示交易、新用户和活跃用户均有所放缓。
但话虽如此，报告表示比特币在历史上曾遭遇更糟糕的状况。随着开发人员正在构建为比特币带来智能合约的新功能、闪电网络生态持续发展，常为人诟病的挖矿也可以通过减少排放和加强电网来应对气候变化。最终，我们可能会看到新的叙事来取代旧的叙事。
