FTX 创办人Sam Bankman-Fried（SBF）上周作客知名区块链Podcast《UNCHAINED》。SBF在Podcast 谈论到许多监管议题，包括稳定币的监管、算法稳定币和加密借贷平台的风险管控，以及监管架构明朗化对产业的影响。
对许多加密支持者来说，最好的监管就是不要监管，但经过了 TerraUSD、LUNA、三箭资本的暴雷，站在投资者保护的立场，政府不得不考虑加密货币所带来的金融风险。
SBF 表示，在过去六至九个月，监管已经开始从各个方面进行，包括稳定币监管、通证是否为证券、SEC 和 CFTC 的监管权、CFTC 的期货规范等等。
他进一步分析，像 FTX 这样面向全球的交易所，会需要在很多国家拓展业务，这可以通过当地受监管的公司来做到合规拓展业务。不过这只是“合规营运”而已。
真正的问题是：监管方向到底在哪？
SBF 表示，以交易所来说，核心业务涉及到交易所、清算所（clearing house）、撮和引擎（matching engine）、交易前端，这些业务在传统金融市场都是分开的，因此营运交易所需要理清申请哪些执照是必要的。
另外，现在监管机构对于通证是否归类为证券的定义也还未明。
这些都是加密新创寸步难行的原因。
SBF认为，目前国会议员会以消费者保护和产业监管为优先选项：
我认为监管的三大支柱是稳定币监管、市场监管、通证注册。
这之中，稳定币监管是立法者最常提及的。市场监管则是聚焦在由哪一个机构监管和如何立法。通证注册的重点主要也是监管机构的确定（是否为证券）。
这就像在等待新政权和新制度一样，有点暧昧不明。
通证是否为证券？
前阵子美国两大监管机构 SEC 和 CFTC 在争论加密货币现货的监管权。主要分歧点在于：通证是否为证券？
SEC 的立场是用现有的证券交易法监管加密货币。也就是说，如果加密货币营运、获利的方式类似传统的证券，那就会被归类为证券。
此外，在 Howey Test 的标准里面，通证很可能还是会被视为证券，因为这些通证可能会归类在“投资合约”里面，只要购买通证符合：1.) 投资人出资，2.) 出资给同一实体，3.) 合理预期会有利润，4.) 利润来自于某一实体的努力。
SBF 总结 SEC 主席支持“国会赋予 CFTC 更多非证券加密货币的监管权利”的说法。他认为SEC的立场是：
1. CFTC 会监管“非证券”加密货币的现货 + 期货市场
2. SEC 则是监管加密现货 + 管理证券型代币的发行。
但这就会产生几个问题，包括
1. 证券通证的期货和衍生品该给谁监管？
2. 股票通证给谁监管？
3. 稳定币算是证券吗？
不过他认为这些讨论是有价值的。沿着这些思路所产生的监管决议将会对投资者保护有益，防范风险，避免诈骗事件。
SBF的稳定币之我见
稳定币也是另一大监管重点。
和其它两大方向不同，近期呼吁监管稳定币的是美国两大货币监管机构：联准会和财政部。
联准会副主席 Lael Brainard 9 月在银行会议中表示，稳定币因为架构关系，很容易让风险渗透到核心金融体系。
SBF认为，虽然都要稳定币，但本质上相差很多，所以他将稳定币分成四大类：
1. 100% 储备的稳定币：100% 由美元、美国短债储备的稳定币，像是 USDC、USDP；
2. 类似债务工具的稳定币：同样是 100% 储备，大部分的储备是美元和国债，少部分为公司债，像是 USDT；
3. 像 MakerDAO 的稳定币：由 ETH 等加密货币超额储备或是稳定币储备‘
4. 像 TerraUSD 的算法稳定币：高风险且有缺陷的算法稳定币。
他表示，要先区分稳定币，才能有效监管。
第一种是安全性最高的稳定币，理论上就算是面临清算危机，价格也不会有任何波动。
而 Tether 的 USDT 本质上比较接近“债务工具”，部分投资组合（储备）里有公司债，所以在动荡期间，可能会有 2% 的跌价（1 USD → 0.98 USD）。
第三的风险会比较高，虽然有超额抵押，但在极端情况下，可能会有 20％ 的跌价。他认为这样的稳定币虽然可行，但通常不是大众对稳定币的期待，需要有产品免责声明。
最后一种则根本不该被归类在稳定币。
虽然TerraUSD 叫做稳定币，且有着类似 MakerDAO 的机制，让大众以为 TerraUSD 很稳定，但实际上 TerraUSD 和 LUNA 的挂勾销毁机制，让大量 TerraUSD 被抛售时，LUNA 供给会大量增加，一旦 LUNA 供应量变多，价格下跌，又会引起更多的 TerraUSD 抛售，相当于 TerraUSD + LUNA 的市场需求同时减少，形成死亡螺旋。
监管架构清晰有利加密产业
现在总体经济是加密市场的最大变量，但相对于股市，加密市场目前相对稳定，SBF 认为，如果我们假设经济稳定了，那么法规将会是加密市场最大的冲击。
这和 CFTC 主席 Rostin Behnam 看法雷同。Rostin Behnam 上月底在纽约大学曾表示，只要监管机构能给出清晰的规范，加密货币就能依照市场想象正常增长，比特币的价格可能会翻倍。
监管增加投资者保护
对于三箭资本、Celsuis 这样的 CeFi 新创，SBF 认为应该导入更多的借贷透明机制，帮助用户理解承担的风险。
三箭资本原是币圈最大的对冲基金，它在七月申请破产，据传是因为持有太多 LUNA 所引起的流动性问题；但更糟糕的是，由于三箭资本和其它借贷平台的借贷关系，引起了一连串的清算。
SBF 认为这有点类似 2008 的金融风暴，信贷过于扩张，再加上整个系统太不透明，导致一群人的操作影响了整个加密市场，最后影响到了借贷平台的用户。
监管要以简驭繁
SBF 认为，现在大家对于监管的讨论主要聚焦在要管到什么程度，他认为真正的重点是将复杂的监管问题缩小范围，针对最核心的问题给出大方向。
他举例，如果监管主管单位重视的是消费者保护，那就应该专注在存在风险的地方，各种法规也应该基于消费者保护，而不是增加更多监管规则，反而让产业不知所措，除了徒增监管困难以外，也没办法得到该有的消费者保护。
以稳定币来说，SBF 希望监管机构真正深入研究稳定币发行商账户的美元/国债，尽可能让资产负债表变得更透明。如发行商犯下错误就要及时纠正，并处以巨额罚款，而不是再导入一个无助于监管的第三方，让稳定币发行商的营运变得窒碍难行，反而更难保护投资人。
本文观点仅供参考，不构成投资建议。币圈波动大，投资需理性。
欢迎关注笔者，在留言区分享您的观点！
“机会永远是给有准备的人”，我们要对将来的机会做好准备。但是应该怎么买，什么时候卖呢？判断什么时候买，什么时候卖，不是任何人能够准确判断的，在这种情况下我们应该如何去赚取更多的盈利？笔者这边建议直接使用智能量化交易软件就可以全自动赚钱了。如果你没了解过量化交易，或者不知道市面上哪些智能量化比较好的话，这里笔者推荐CCR智能量化机器人，CCR智能量化机器人是适用于币圈现货的一款全自动炒币机器人。
CCR智能量化机器人，兼容国际主流交易平台，深度挖掘全球各大交易平台历史数据，内置核心算法与技术，帮助您在现货市场如鱼得水，熊牛通吃。
以官方观摩账号10000USDT仓位为例，启动CCR机器人后每月追踪数据，数据真实有效，支持观摩。
CCR机器人的优势是什么？
1、兼容主流平台
您的资金在全球主流交易平台，安全无忧，不用担心本金安全。
2、7*24小时无休，全自动执行
机器人在云服务器上24小时运行，不断电不断网。初始化设置参数之后，机器人将按照策略进行自动交易。达到设定条件自动买入或者卖出，无须长时间盯盘。
3、制定交易策略与仓位分配
机器人内置多种交易策略，从“保守-”到“激进+”，满足不同的风险类型。设置策略后，机器人将智能分配每次进单的仓位和条件，严格执行交易策略，交易补单策略，根据当前行情，云大数据实时调整。
4、同时监控多个交易品种
可支持上百个交易币种同时运行交易策略，每个品种独立线程，自动监控报价深度、策略计算，实时监控交易条件，保证交易执行的即时性。
5、智能追踪止盈，让盈利飞一会
设置触发条件，盈利比例达到条件之后，机器人自动触发追踪止盈。盘面报价一直涨的情况下，盈利比例不断突破最高值；价格回落时，触发平仓条件，止盈出场。
6、一键设置策略，一键启动
博森一直在努力降低量化交易的操作难度。在机器人中，填写仓位、品种数量，选择风险类型，即可一键设置，一键启动。数字资产交易新手，轻松上手，快速使用。
7、追踪建仓，延迟补单
针对下跌趋势，需要回调1%再建仓，即如果达到了算法的建仓点，行情继续下跌，自动延迟补单，做到尽可能的低位补单，让交易成本更低。
8、智能防瀑布
5秒内行情瞬间瀑布式暴跌，即暂停补单，让交易更安全。
9、规避客观情绪影响，策略严格执行
信号严格判断，规避人工主观情绪的影响，不符合条件坚决不补单，不交易，不平仓。
10、官方推荐币种
不懂币，不知道怎么筛选币，可以选择官方推荐币种，不用担心归零，不用担心空气币，都是优质币种。
11、人工与智能的完美结合
无需人工干涉，全自动智能交易，用户手动购买的币可以托管给机器人监控卖出，也可以根据自己的想法手动修改机器人的参数指令，让收益更高，赚取更多利润。
12、网格止盈策略
机器人同时监控整体策略和各订单盈亏状态，即使未达到策略整体止盈条件，也可以收单获利，若行情在尾单附近震荡，则可能不断收益，减轻持仓负担。
我是小将，专注数字货币量化交易，如果你也对数字货币感兴趣欢迎一起交流：bosen12306
