贝莱德（BlackRock）下调了美国国债的评级，尽管在本周股市抛售期间政府债务已成为避风港。

全球最大的资产管理公司在观察了民主党在11月3日美国总统大选中获得的优势胜利之后，做出了大胆的决定。它的战略家们指出，拜登（Joe Biden）的领导层将增加制定大规模财政计划的可能性，这种情况将促使市场预期更高的通货膨胀可能到来。

战略家迈克·皮尔（Mike Pyle），比塔·哈拉西姆（Beata Harasim）和斯科特·泰尔（Scott Thiel）以及研究员埃尔加·巴特奇（Elga Bartsch）表示：“从策略上讲，这就是为什么我们正在降低美国国债的原因，并提升与通胀相关的概率。

总部位于纽约的贝莱德（BlackRock）管理着价值7.8万亿美元的资产，固定收益投资占其全部投资组合的68％。该公司表示，投资者持有名义政府债务没有任何好处，主要是因为其收益仍然微薄。

它补充说：“如此低的利率降低了资产类别抵御股市下跌的能力。”

相反，贝莱德更喜欢将其资本投入与通胀挂钩的债券，这是一种根据通胀率调整本金的工具。

备选方案

股市被抛售的前景也将投资者带入了非收益性的投资资产，例如黄金。由于投资者出售黄金以抵消其在股市中的损失，第一季度的贵金属遭受重大下行修正。当时，美国10年期政府债券的收益率跌至历史最低点。

上图说明了长期美国国债收益率与黄金之间的反比关系不断增长。话虽如此，政府债务回报下降得越深，贵金属就越攀升，这表明投资者选择了黄金作为美国债券的替代品。

有趣的是，又有一种资产证明了其与美国国债收益率的反相关：比特币。

在2020年3月抛售之后，基准黄金加密货币像贵金属一样飙升，可以与黄金媲美。同时，它与美国主权债务收益率不稳定地保持负相关关系，这表明投资者也将比特币视为其替代政府债券的替代方案。

未来发展

根据贝莱德对美国总统大选的评估及其对美国国债的潜在影响，长期来看，债券价格可能进一步走低。尽管这可能会提高收益率，但由于美联储誓言阻止金融状况急剧收紧，涨势将会受到限制。

如果发生这种情况，投资者对诸如比特币和黄金之类的非收益性避险资产的需求可能会增加。简而言之，3月后美国债券收益率与比特币和黄金之间的相关性可能会持续下去。

The Nugget新闻频道的Saunder称：我们知道美联储的后兜里有贝莱德 ，但在选举之前，唐纳德·特朗普（Donald Trump）将美国国债的评级降低到“减持”。现在，财政支出可能会带来更高的收益率和更陡峭的收益率曲线，而这位万亿美元需要一个新家。

他预计比特币可以替代一部分。

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