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ETH是一个开源的区块链网络，以太坊是它的底层协议，该协议实现了基于智能合约的去中心化应用。
与比特币一样， ETH也是一个开源的区块链网络，任何人都可以使用它。这个网络已经存在了很多年，但它的存在并不是为了取代比特币，而是为了让比特币更好地去中心化。这意味着，尽管 ETH和比特币都是区块链技术的两个代表，但它们却完全不同。
与比特币相比，以太坊是一个更好的去中心化应用程序平台。它完全没有中央机构来控制它的运作方式。由于它不依赖任何中心机构，因此它能够实现更高级别的安全。此外，由于其去中心化结构，以太坊可以被更多地用于构建去中心化应用程序。
商品的定义：商品是用于交换的劳动产品，是人们在生产中为了满足自己和他人的需要，用来交换其他东西的劳动产品。从这个角度上说， ETH是一种商品。它可以作为商品出售，也可以作为货币使用。
证券的定义：证券是指依照法律规定或按照合同约定代表一定财产所有权的法律行为，它是以一定财产为客体并以货币或其他形式表现其所有权的凭证。证券作为一种特殊的商品，具有以下特征：
（一）有价值；（二）有价值的未来收益性。
第一种观点认为， ETH属于证券，因为它是一种在区块链上发行的代币，用来作为比特币的替代品。从本质上讲，这是一种将代币发行给投资者的债券。根据美国证券法（Securities Act），证券必须由一家公司发行或发行给个人，这意味着所有发行证券的公司都必须遵守美国证券法。
第二种观点认为， ETH不是证券，因为它没有实际价值。如果你想拥有以太坊，你必须购买它，或者通过以太坊来交易它。在这种情况下，以太坊既不是一种证券也不是一种商品。虽然有人可以把 ETH当作一种商品来卖，但这种人也可以把 ETH当作证券来买。
以太坊是一种商品？在以太坊上发行的代币有一个特殊的属性，即它们可以被视为“货币”。既然它们可以被视为货币，那么在它们具有货币价值的时候就应该被视为商品。
换句话说，如果以太坊是一种商品，那么它应该按照商品的规律来运行。
目前，以太坊作为一种商品正在以太坊平台上销售。尽管这种模式存在一些问题，但它为建立一个去中心化、由协议控制的系统提供了一个框架。
有人可能会说，以太坊是一个去中心化的系统，因此它不是商品。但是，这种说法很难说服那些不接受这个观点的人。当你把一个商品放到区块链上时，你需要保证它不会失去价值。
这两大监管机构不仅在对加密货币的定义上有所分歧，也争夺谁能够负责监管这一市场。
此前，美国商品期货交易委员会（CFTC）主席Rostin Behnam表示，以太坊是一种大宗商品。
在3月，美国证券交易委员会（SEC）主席Gary Gensler在被记者问及对此看法时表示，根据美国法律，使用质押协议的代币应被视为证券。代币持有者从质押中获得的回报表明，这些代币是证券，需要根据美国法律进行注册。
此外，纽约总检察长Letitia James在针对加密公司KuCoin提起的诉讼中也表示，以太坊是一种未注册证券，包括Vitalik Buterin在内的创始人违反了美国证券法。
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