Terra的算法稳定币UST于去年5月崩盘后，曾波及Tether稳定币USDT痛失大规模的市值，不过，如今已几乎恢复到近一年前的水准。
根据CoinMarketCap的数据，截至4月24日，USDT的市值约为814亿美元。这个数字去年5月曾经达到830亿美元的高峰，但后来因UST的崩溃促使投资人大规模抛售加密货币，导致Tether的市值在去年第2季下滑约20%。
市值回升证明了USDT在加密货币领域中，做为执行交易和价值储存工具方面扮演了龙头角色。USDT是交易最热络的加密货币，通过依赖现金与约当现金储备来维持对美元价值1比1。
当UST崩盘时，USDT曾短暂跌破1美元，而且又在去年11月加密货币交易所FTX破产时再次跌破1美元。人们先前曾对USDT背后的储备资产品质感到质疑，全球监管机构也已聚焦稳定币发行业者。
根据Galaxy Digital研究主管Alex Thorn的说法，Tether今年受惠于银行业动荡对Circle稳定币USDC等竞品造成的冲击，也受惠于比特币价格大涨70%。在大涨期间，流通中的USDT数量通常会增加;在熊市或缓跌期间，USDT流通数量通常会下跌。
另外，Wave Digital Assets去中心化金融主管Henry Elder表示，巨鲸大户也一直退出账面获利的交易并把资金停泊在USDT。
同时间，美国监管环境也推动更多交易商搬离美国。例如Tether是基于英属维京群岛。Circle则是在美国波士顿运作，其稳定币USDC资产今年已下滑约30%。Henry Elder说：我们见到资金从USDC转向其他不以美国为根据地的稳定币。只要美国仍然仇视加密货币、稳定币，这种情况将继续恶化下去。
美国众议院上周就聚焦稳定币召开听证会，而美国证券交易委员会(SEC)与各州监管当局则加大执法力度。
举例而言，在纽约当局和美国SEC的反对下，Paxos Trust被迫停止发行币安品牌的稳定币BUSD，导致其市值今年来萎缩约60%。此外，SEC还宣布因Terra、Luna生态体系崩溃而归零的UST是未经注册的证券。
Kaiko分析师Conor Ryder表示：在美国执法之下，Tether一直是巨大受惠者，因为没有遭到SEC孤立，也没有因近期投资人信心重大事件受到重创。
Tether显然也受惠于近期几波金融机构远离加密货币客户，使得USDT这类稳定币成为能够进入加密货币市场的少数几个替代选项。
