加密货币市场近来表现平淡，比特币自6月初以来持续在27,000美元区间震荡，The Block Research数据显示，比特币目前年化波动率约为32%，相较于历史平均水平71%呈现大幅下降，当前年化波动率甚至低于Meta、亚马逊股票。
Google关键字「加密相关」搜索降低
而在此熊市背景下，投资人对于加密货币相关兴趣正在降低。Google趋势(Google Trends)数据显示，「加密」一词目前的搜索量仅为17分，远低于比特币在2021年5月冲破历史新高6.8万美元时的100分，而关于比特币(BTC)和以太坊的搜寻量也正在降低。
由于比特币近来波动率极小，加密创投Galaxy Digital执行长就以「漫不经心」形容当前的市场，并归因于「目前机构对于加密市场缺乏兴奋的情绪」。
加密分析师Coin Bureau则对此表示：随着「加密货币」搜索趋势处于2020年12月以来的最低点，这也对应于上个月(5月)的交易量达到32个月来的最低点，显示出市场的冷淡。
美国实体持有BTC同比减少11%
另一方面，Glassnode数据显示，目前美国实体持有(非托管)的BTC数量比2022年6月减少了11%，而同一时间段内的亚洲市场活跃投资者数量则增加了9.9%，这种情况与2020-21牛市周期有很大不同。
换而言之，比特币对于美国实体的依赖正在降低，并逐步转至亚洲的投资市场中。
链上数据：资金活跃度下降
稳定币方面，USDT持续巩固龙头地位，总市值和供应量再创下历史新高，而USDC和BUSD跌至低点。
若进一步观察交易所链上的流量，也能观察到自4月以来需求明显疲软。
在2023年第一季中，稳定币的大量流入抵消了BTC和ETH的流入，加上由于稳定币是不计息的，因此随着监管压力不断增加，显示出美国市场资金在加密资产上的活跃度已有所下降。
Glassnode的链上分析师Checkmate也对此评论：「这个线程描述了风险趋避(risk-off)的市场情况」。
