适合初学者的稳定币指南，涵盖其类型和用途，以及加密市场中价格稳定的重要性

根据定义，稳定币是一种数字货币，它试图与资产价格保持挂钩，随着时间的推移保持相对一致的价值。与其他加密货币一样，稳定币存在于区块链网络上。与或等加密资产不同，稳定币采用各种机制和货币政策来实现价格稳定。

稳定币最常见的用途是在 OKX 等加密货币交易所。稳定币应运而生，以应对 BTC 和其他数字货币的极端波动。价格稳定性对于加密投资者和交易者买卖通常具有高度相关价格行为的数字资产非常重要。然而，从后勤和监管的角度来看，支持使用中央银行发行的法定货币的交易对具有挑战性。稳定币提供了一种方便的替代方案，使交易者能够在价格高波动期间退出市场。

在本文中，我们将介绍稳定币。我们首先介绍了稳定币的增长、不同类型的稳定币、它们的价格稳定机制以及它们相对于传统支付系统的优势。最后，我们解释了如何使用稳定币以及它们是如何工作的。

稳定币的兴起

第一个稳定币被称为比特美元，它于 2014 年在比特股区块链上同年，BitUSD 紧随其后的是 Tether（或 USDT）。如今，USDT 是人们最熟悉、采用最多的稳定币。它在 2017 年牛市期间经历了巨大的增长，在此期间 BTC 从之前的历史高点 1,200 美元左右上涨至略低于 20,000 美元。

近年来，数字货币的持续采用反映了稳定币的采用。截至撰写本文时， CoinGecko80 种不同的稳定币，总市值超过 1900 亿美元。这些稳定币中的大多数试图反映美元的价格，可能被称为美元硬币。然而，其他法定货币的基于区块链的版本也存在，一些稳定币也与贵金属或一篮子货币挂钩。

前 15 种以美元计价的稳定币的总稳定币供应量现已超过 1820 亿美元。

市值排名前 10 的稳定币

以下稳定币列表包含截至 2022 年 3 月按市值计算的前 10 个项目。

USDT — 817 亿美元
USDC——524亿美元
BUSD——176亿美元
UST——163.5亿美元
DAI——92 亿美元
MIM——28亿美元
FRAX——27亿美元
TUSD——13亿美元
USDP——9.64亿美元
美元——8.57 亿美元

稳定币优势

与传统的法定货币和 BTC 等加密资产相比，稳定币有几个优势。首先，它们受益于中央银行发行的法定货币的相对价格稳定性以及原生数字化。以下是稳定币的一些额外优势：

·快速——与传统支付方式不同，基于区块链的货币不受国界限制，到达目的地的速度必须比传统金融网络上的支付更快。
·便宜——发送国际付款可能很昂贵。使用稳定币通常要便宜得多，特别是如果稳定币位于像 Algorand 这样的高容量而不是的以太坊区块链上。
·更少的摩擦——在 OKX 这样的交易平台上实施稳定币比法定货币要容易得多，而且涉及的法规更少——至少
·价格稳定性——价格稳定性对于加密投资者、交易者和 DeFi 用户来说至关重要。如果您预期未来 BTC 价格下跌而退出头寸，您希望确保您持有的资产不会与 BTC 一起抛售。贷款的抵押品也不理想。
·更多实用性——不可能在 DeFi 协议中使用实际的美元、欧元或人民币。

稳定币是如何使用的？

稳定币以多种方式使用，推动了资产类别的采用。它们包括：

·交换媒介——许多商家接受稳定币来换取产品和服务，就像他们接受法定货币一样。同样，可以使用 USDT、USDC 和其他稳定币买卖 NFT 等链上商品。
作为加密交易所的基础货币——加密交易者使用稳定的资产在极端市场波动期间退出波动的头寸。
·在 DeFi 内部——价格稳定有助于。示例包括提供流动性或在去中心化交易所进行交易，以及获得链上贷款。
·价值储存——持有以美元等强势法定货币计价的稳定币可能会为那些生活在货币疲软国家的人保留购买力。

稳定币是如何运作的，是什么让它们保持稳定？

不同类型的稳定币采用各种机制来保持稳定。区分它们是所涉及的信任程度，有些通常比其他人更有效地实现价格稳定。

中心化稳定币

资产支持和法定支持的稳定币
资产支持的稳定币是一种数字货币，其价值来自中心化实体持有的抵押品。然后，这个中心化实体根据持有的资产数量发行稳定币：对于每 1 美元计价、资产或法定支持的稳定币，银行中应该有至少价值 1 美元的抵押品。

法币支持的稳定币是一种资产支持的稳定币；但是，后者不一定得到中央银行发行的法定货币的支持。相反，资产支持的稳定币可能会使用不止一种资产来支持其供应——例如黄金等贵金属，例如 PAXG 或 Tether Gold。或者，资产支持的稳定币可能会在其储备中持有商业票据或债务。尽管 Tether 曾声称 USDT 完全由银行账户中持有的美元支持，但随后的爆料表明，Tether 实际上使用了一篮子各种资产，价值相当于 USDT 的流通供应量。

法币支持的稳定币的发行人要创建货币单位，它必须吸收额外的资产来维持与其试图反映的资产价格的一对一挂钩。如果支持稳定币的抵押品减少，发行人就会销毁稳定币单位。

这种机制依赖于稳定币用户与其发行人之间的信任。用户必须信任发行人，通过增加和减少流通供应以及实际持有发行人声称的储备资产来负责任地维持挂钩。对发行人的储备资产进行审计有助于建立这种信任。虽然这些稳定币因其集中实施而受到批评，但法币支持或资产抵押的稳定币通常被认为是随着时间的推移保持价格一致的最佳稳定币。

USDT 与 1 美元挂钩的偏差很少超过 1%。

中心化稳定币的一个显着缺点是它们缺乏审查阻力。通常，加密资产可以发送到其各自网络上的任何有效地址。使用 USDT 或 USDC 等中央发行的稳定币，发行人有权将地址列入黑名单。以前，此类限制仅适用于包含被黑资金的钱包。然而，监管压力最终可能会迫使稳定币发行人出于其他原因封锁地址。

去中心化稳定币

去中心化稳定币有两种主要类型：加密支持和算法。它们的去中心化性质意味着它们比中心化的同行更信任最小化。然而，由于它们的价格稳定机制效率较低，它们更容易偏离目标价格。

加密抵押的稳定币
加密支持的稳定币通常属于去中心化类别，并涉及智能合约托管储备资金以代替中心化实体。因为链上智能合约持有支持这些稳定币的抵押品，所以使用的资产也必须是链上的。

大多数链上资产价格波动很大。因此，加密抵押的稳定币通常需要超额抵押——即资产支持的价值必须超过整个流通稳定币供应的价值。这有助于防止抵押资产价格突然下跌导致其支持的稳定币打破锚定。

以加密抵押稳定币 DAI 为例。DAI 与美元“软挂钩”，并通过 MakerDAO DeFi 协议在以太坊区块链上针对 ETH、WBTC 和其他加密资产的存款发行。

ETH 和容易在任一方向出现大幅价格波动。如果 ETH 的价值大幅下跌，则存在抵押品价值低于流通供应的假定价值的风险，此时价格挂钩将失败。因此，目前针对加密货币存款发行的每个 DAI 都需要价值超过 1 美元的抵押品来支持它。例如，对于针对 WBTC 发行的每 1 个 DAI，用户必须将 1.75 美元的 WBTC 存入相关金库。

由于其抵押品价值不稳定，加密支持的稳定币通常在维持其价格挂钩方面效率较低。也就是说，除了最极端的市场走势之外，DAI 和类似的稳定币在实现价格稳定方面做得很合理。

与中心化替代方案相比，加密支持的稳定币仍然通过其超额抵押机制设法实现相对稳定的价格。

加密支持的稳定币的主要优势在于，没有一个实体可以像使用集中式替代方案那样对交易实施限制。例如，部署稳定币的网络上的任何地址都可以发送和接收 DAI。这种普遍的可访问性非常适合加密货币的去中心化和无需许可的精神。

算法稳定币
最后一个主要类别是算法稳定币，它试图通过根据需求自动调整流通供应来实现价格稳定。通过部署在以太坊区块链或类似的支持智能合约的网络上的智能合约以算法方式进行调整。

简而言之，当需求增加时，算法稳定币协议会发行新单位。相反，当需求下降时，协议会破坏单位。这通常涉及一些激励机制来鼓励参与稳定功能。

算法稳定币的主要优点是去中心化和抗审查，并且比过度抵押的实施更有效地使用资本。例如，对于 DAI，用户必须锁定他们收到的稳定币价值的 150% 或更多。“弹性供应”稳定币没有资金锁定。

尽管有很多算法稳定币的例子，但很少有人能够长期实现一致的挂钩。介绍了这些弹性供应稳定币及其缺点，发现激励机制在极端情况下可能会崩溃，从而完全打破锚定。

即使没有出现所谓的“死亡螺旋”，纯粹的算法稳定币也不太可靠，因为根据需求调整供应的效率低于根据持有资产的价值来改变供应。因此，如果绝对价格稳定性至关重要，那么这些可能不是最适合你的稳定币。

Algo 稳定币 Empty Set Dollar 应该代表 1 美元，但现在交易价格低于 0.01 美元。

为了同时实现加密支持的稳定币的价格稳定性和算法稳定币的资本效率，一些解决方案涉及两种机制的组合。FRAX 可能是最成功的例子，它一直保持在 1 美元目标价的 3% 以内。

FRAX 在其存在期间的交易价格接近 1 美元。

稳定币——加密市场不可或缺的一部分

稳定币是加密货币生态系统的重要组成部分。它们有助于将基本金融服务的获取范围扩大到以前被排除在外的人，并为加密货币投资者和交易者以及生活在世界各地遭受货币贬值的人们提供安全的避风港。

稳定币也有些争议。像 Tether 这样的集中式实施因在储备审计方面缺乏透明度而受到批评。即使 Tether 披露了实际支持 USDT 的内容，也有人认为商业票据是实际美元的劣质替代品。同样，围绕帐户黑名单的问题也引起了加密行业许多角落的反对。

尽管它们更能抵抗交易审查，但加密抵押和算法稳定币给用户带来了风险。除了一般的之外，如果一个稳定币不能维持它的挂钩，那它就毫无用处了！

由于加密投资者和交易者对强大的稳定币解决方案的明确需求——以及越来越多的数字货币行业之外的人——正在努力创造更好、更信任最小化的稳定币。FRAX 和等更现代的混合稳定币实施令人鼓舞，因为它们试图平衡抵押和算法稳定币的优势，同时保持最大的去中心化。

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